哪些券商是破发新股的重灾区？

发布时间：2025-07-08 12:23:01 来源：冲昏头脑网 作者：焦点

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今年以来上市首日破发的券商新股数量达到36只，超过去年全年之和。新股其中，灾区有25只破发新股来自“三中一华”

文 | 《财经》记者 张欣培

编辑 | 王立峰 陆玲

今年一季度，券商券商业绩堪称惨淡。新股Wind数据显示，灾区一季度，券商A股41家上市券商实现营业收入962.68亿元，新股同比下降近30%；实现净利润229.21亿元，灾区同比下滑约45%。

从具体业务上看，自营业务严重拖累业绩，经纪业务、资管业务也承压。不过，投行业务却大放异彩，逆势大增，成为了利润的主要贡献者。

但是，一边是券商投行赚得的丰厚承销费，另一边则是保荐的新股上市后不断破发，且破发案例较多出现在“三中一华”。

业内人士表示，新股破发主要是由于整个A股市场低迷。但是破发率太高，是否会给券商带来负面影响？“理论上会有影响，但是目前国内暂无影响。因为现在的IPO发行定价机制不是卖方定价，卖方对发行定价影响有限。”资深投行人士王骥跃向《财经》记者表示。

实际上，券商的压力不仅来源于此。Wind数据显示，今年以来，有20家企业的IPO审核未通过或取消审核。其中，、、国融证券、中天国富四家券商的IPO通过率为0。

25只破发新股来自“三中一华”

根据Wind数据统计，截至5月11日，今年以来上市后首个交易日即遭破发的新股数量达到了36只，远超2021年全年新股破发数量之和。

根据《财经》记者统计，这些破发新股涉及到了、、、华泰联合、、、等13家券商。“三中一华”稳居IPO保荐券商一梯队，项目众多，但其也具有较高的破发率。

龙头券商中信证券今年保荐的21只新股，有8只首日出现破发，破发率达到了38%。其中，上市首日跌幅最大的是-U，首日下跌幅度就达到了29.87%。截至5月10日，海创药业股价依然处于下跌状态。上市以来的跌幅达到了21.13%。

中信证券保荐的亚虹医药-U，今年1月7日上市，上市首日跌幅23.41%。至今股价未能出现像样的反弹，今年以来跌幅达到了49.39%。

此外，中信证券保荐的、、莱特光电等上市首日跌幅均超过10%。截至目前跌幅也并未收窄，反而呈现出跌幅扩大的趋势。

中信证券保荐的8只破发新股中，仅有4月29日上市的出现了1.48%的微涨。

中金公司新股首日破发率也达到了43%。中金公司保荐的项目中有6只个股在上市首日就遭遇破发。与的跌幅均超过20%。目前，6只个股仍处于下跌状态。的跌幅已经超过40%。

而华泰联合的新股首日破发率达到了50%。今年以来，华泰联合共承销保荐10个项目（包括联合承销），其中有5只新股在上市首日出现破发。破发幅度最大的为赛微微电，首日下跌26.06%。Wind数据显示，截至5月10日，上市以来，10只新股中有6只仍处于破发状态。

中信建投的新股首日破发率是31%。此外，海通证券的破发率为29%。

从中小券商来看，申港证券今年以来只承销了一只新股，但是其保荐的新股上市首日下跌9.12%。上市以来跌幅46.76%。民生证券、安信证券的新股破发率分别为25%和40%。

不过，也有一些表现出色者。根据Wind数据，、、长城证券、、等保荐的IPO项目中并未出现任何新股首日破发的现象。

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