销量大增但尚无规模效应，赛力斯三季度净亏逾9亿元

“傍上”华为的销量净亏损仍在扩大。

10月28日，大增但尚赛力斯集团股份有限公司（601127，无规赛力斯）公布第三季度财报，模效第三季度实现营收107.07亿元，应赛逾亿元同比增加163.39%；净亏损9.47亿元，季度净亏较去年同期的销量6.02亿元亏损扩大57.3%。

今年前三季度，大增但尚赛力斯累计营收231.23亿元，无规同比增加101.96%，模效净亏损26.75亿元，应赛逾亿元较去年同期的季度净亏10.83亿元亏损扩大147%。

对于不断扩大的销量亏损，赛力斯在公告中称，大增但尚虽然赛力斯问界系列新能源汽车销量增加，无规但仍处于新品投放爬坡阶段，尚不具备规模效应；同时，芯片、动力电池等原材料价格上涨、产品研发、市场推广等造成成本大幅增加。

据产销快报，赛力斯今年前三个季度累计销量为9.12万辆，同比增长254.36%；其中，赛力斯汽车累计销量达4.96万辆，同比增幅高达1011.55%。在赛力斯公司的总销量中，与华为共同开发的AITO问界贡献颇大。据AITO问界10月1日公布的9月交付数据，问界系列9月交付量达到1.01万辆，实现连续两个月单月交付量破万。

值得注意的是，作为一个刚刚发布一年的品牌，AITO仅耗时7个多月就实现了月度交付过万辆，销量爬升速度远超其他造车新势力品牌，这与华为的加持密切相关。

中航证券认为，赛力斯接受华为赋能，已成功转型，预计全年营收将达到332.09亿元，净亏损28.91亿元，并在今年8月末对赛力斯给出了“买入”的首次评级。今年前三季度，赛力斯已有净亏损26.75亿元，其全年净亏损或将超中航证券预期。

此外，赛力斯也于近日获海通国际首次覆盖，给予“优于大市”评级。海通国际认为，赛力斯是目前华为在汽车行业的合作中落地最快、销量最高、增速最快、协同效应最优异的。相较于零部件模式与Huawei Inside模式，智选模式的最大优势在于，华为会深度参与产品的研发和设计，赋能优化生产制造流程；赛力斯还可切入华为目前遍布全国一至六线城市数千门店的销售渠道。

截至10月28日收盘，赛力斯跌4.89%，报收46.33元，市值约694亿元。

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