广发期货股指期货日评：信贷结构持续改善 政策工具起到的助推效应正逐步显现

【市场表现】

A股出现久违的广发股指改善工具“惊天逆转”，情绪面明显回暖，期货期货起上证指数一举收复3000点大关，日评超过4500股上涨，信贷显现近90股涨停。结构截至收盘，持续上证指数涨1.53%报3025.51点，政策逐步深证成指涨2.46%，推效创业板指大涨3.6%，应正万得全A、广发股指改善工具万得双创分别涨2.12%、期货期货起3.57%。日评板块方面，信贷显现地产股打响反攻第一枪，结构TMT及新能源赛道集体爆发，持续两日涨超11%；大消费逆势下跌，连跌6日；能源股再度回调。多家基金公司认为，此次大涨原因主要是超跌反弹，目前A股估值已处于历史偏底部位置，超预期社融信贷数据也提振市场信心。

期指方面，四大股指期货主力合约均收涨，其中IF2210上涨1.45%，IH2210上涨0.54%，IC2210上涨2.20%，IM2210上涨2.88%。基差方面，四大股指期货合约基差小幅走阔，其中，IF2210升水0.29点，较前一日变化1.18点，IH2210贴水0.42点，较前一日变化1.12点，IC2210贴水7.65点，较前一日变化-5.95点，IM2210贴水23.45点，较前一日变化0.07点。

【消息面】

昨日A股市场表现良好。两市上涨家数为4520家，涨停家数为88家，上涨数量较前一交易日大幅上升，昨日赚钱效应极好。

中国9月新增信贷和社融增量均出现超预期回升，信贷结构也持续改善，企业中长期贷款成为支撑9月新增贷款的主力军，前期一系列的政策工具正逐步显现其效果，预计四季度的基建、制造业、小微企业等将成为信贷重要支撑点。美国9月PPI同比增速较上月回落0.2个百分点至8.5%，环比增幅为0.4%，高于预期，表明通胀虽有回落但速度放缓。因地缘政治、全球政策趋紧、高企的通胀等影响，IMF再度下调全球经济增速预测，将明年经济增速预测下调0.2个百分点至2.7%，这也将成为继2001年以来最为疲弱的增长表现。消息面整体偏中性。

【资金面】

两市全天成交7110亿元，较前一日放量超1500亿元。北向资金净卖出58.76亿元，沪股通几乎包办全部卖盘。资金面来看，整体偏空。

【操作建议】

从消息面偏中性与资金面偏空来看，四季度市场或存筑底反弹的可能。关注增量政策工具的出台，期待宏观调控加码，建议投资者可逢低买入。

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