CPI公布后金价大涨，美国操纵金价的能力可能终结？

发布时间：2025-07-08 10:47:17 来源：冲昏头脑网 作者：时尚

来源：中国黄金网

美国10月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.4%，布后同比增长7.7%，金价金价结低于预期值8%。大涨数据公布后市场情绪受到鼓舞，美国国际大幅上涨近50美元，操纵升至1750美元/盎司上方。布后因市场解读为美国通胀出现见顶回落，金价金价结美联储强力加息预期或将出现缓和。大涨美国中期选举或许利好金价前景——美国通胀根深蒂固，美国很难实现2%的操纵目标，而立场分裂的布后共和党和民主党将在政策分歧上加大应对难度、提升潜在风险。金价金价结从技术角度来看，大涨站上1750美元/盎司后的美国金价走势，各方看法观点不一。操纵

11月10日金价开盘1705.9美元/盎司，收盘1754.1美元/盎司，大涨近50美元

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金价或进一步上涨

大有期货贵金属研究员段恩典看好金价进一步走强。因美国10月通胀超预期下行，环比和同比都有明显的放缓。受美联储加息的负面作用影响，消费贷成本增加，耐用品消费超预期下行，二手车等核心商品成为主要拖累项。居民收入水平在下降，消费力不足，居民健康保险消费的下降是主要标志。由于房租价格具有刚性，仍是通胀的主要支撑。美国核心通胀的韧性消退，美联储加息将变缓，进入到加息第二阶段，预计12月美联储加息50个基点。通胀的超预期下行也说明美国经济走弱的速度在加快，美联储加息终值可能为5%左右，超过5%的可能性在降低。美元指数在通胀数据公布之后大跌，美指头部已经出现。由于美国基本面走弱和加息变缓，黄金价格的压力得到了释放，有望继续走强。

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金价振荡盘整

中粮祈德丰商贸张盈盈指出，本次数据加大了美国通胀拐点已经确认的概率，引发黄金市场大涨。不过从通胀贡献分项来看，商品端的价格下降主要来自家电家具以及二手车，服务端的通胀各有涨跌，但一些劳动密集型的服务行业仍有价格上涨的风险。整体来看，通胀虽有回落，但仍处于历史上极高的水平，且预计未来的回落速度不会很快。数据公布后，美债市场预期美联储将在下月加息50个基点，明年2月加息25个基点或50个基点。明年3月可能再次加25个基点，这一路径与此前相比，终点更长、周期更久，美联储的鹰派立场并未转变。黄金和其他大宗商品近期的正向关联度较为明显，说明目前市场交易的主要逻辑仍然是美元及利率的强弱。美联储货币政策转向之前，金价虽有反弹，但反弹高度仍将受限。

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谨防金价回调风险

独立分析师吴迪认为，从技术上看金价突破周内第二阻力1722美元/盎司后加速上涨，向上测试周内第三阻力1760美元/盎司附近后，今日亚盘小幅回落，近期的暴力拉升也消耗了多头不少的上涨动能，且日线随机指标有形成二次死叉的风险，随时可能有回调的走势。上方阻力关注1760美元/盎司，下方支撑则关注1722美元/盎司。

独立分析师吕超指出10日黄金市场完全受多头情绪主导，CPI数据公布后大举飙升50美元，日k线收一根实体大阳线。周线上，本周大概率收阳线，从而确认了对中期下降趋势突破的有效性。技术形态上，金价获得了一次阶段性底部的一致确认。市场的氛围和情绪也成功打破了空头主导，转向短期多头。这是多头的一次大反击。但这是基于对通胀见顶预期和美联储可能放缓加息预期的前景而产生的博弈情绪，这种情绪并非是能够推动金价持续保持上升的坚定力量。现在断定金价回归牛市或者回归中期上涨趋势为时过早。在技术形态上，金价在上方仍然面临重重考验，如1800美元/盎司关口预计构成较为强劲的阻挡。短期过大的涨幅，往往又容易引发较大的回撤。可以将此轮阶段性多头行情高点放在1800美元/盎司附近，但是仍需要防范出现大幅度的回撤行情。

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海外观点乐观金价因将不再被操控而向好

海外贵金属行业的两位高管表示，美国政府和美联储通过利率强势操纵金价的能力可能即将终结。Fiore Group首席执行官Frank Giustra和Rule Investment Media现任总裁Rick Rule都认为，随着美国作为世界储备货币的主导地位继续受到挑战，黄金才是重要的价值储备。

为金价疲软是美联储继续支持美国的货币政策的结果，但美联储加息的空间已所剩无几。当前由利率上升推动的美元走强环境可能即将结束，美元转弱对黄金构成利好。美国政府用利率操纵行情的能力即将结束，将无法再通过提高利率来压制黄金。不仅仅是黄金市场，Rule和Giustra一致认为美国在全球金融市场的主导地位正在开始减弱，各国将黄金视为美元替代品。各国央行在第三季度购买了近400吨黄金，这是20世纪60年代以来最大的季度累积量。实际上，自2008年金融危机以来各国央行一直是黄金净买家。

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