美联储再次加息75个基点 创金合信基金罗水星：美股对衰退预期或尚未充分定价 短期喘息之后维持震荡走势

美联储27日宣布加息75个基点（75bp），美联这是储再次加创金持震美联储今年以来第四次加息，也是息个星美息连续第二次加息75bp。创金合信基金首席宏观分析师罗水星表示，基点基金价短本次美联储如期加息75bp符合预期，合信或尚后此前在6月通胀数据公布前后，罗水市场一度有加息100bp的股对预期，引发市场恐慌，衰退势随着后续联储官员对预期进行了一定的预期引导，因此市场对7月加息的未充一致预期回归到75bp。

美联储加息落地和美联储主席鲍威尔在此后召开的分定新闻发布会之后，美股大涨，期喘美债利率回落，荡走黄金拉升，美联市场对联储加息和鲍威尔的储再次加创金持震解读偏鸽派。就此市场走势，罗水星认为市场在前期极度关注通胀和加息预期的时候，对鲍威尔“依据数据，下次会议大幅加息可能是合适的；随着利率的提高，放缓加息步伐也可能是合适的”进行了乐观的解读，认为存在加息放缓的可能。

对于下阶段美联储加息节奏，罗水星表示，此前我们提出这一届美联储的举措是高度数据驱动的（data-driven），数据的变化会导致其预期引导操作发生明显变化。近期全球大宗商品价格的下跌，边际上缓和了通胀压力，但海外通胀韧性较强，美联储9月加息75bp的可能性仍然较大，而到了四季度，加息节奏大概率会实质性缓和。

罗水星认为，目前美股处在加息极致预期缓和后的短期喘息阶段，与美债定价的美国经济衰退预期相比，美股更多定价的是流动性的紧缩，对衰退预期可能尚未充分定价，小幅反弹之后，短期美股可能依然偏震荡。纵观全球经济和货币政策，中国宏观环境依然相对较好，中国资产有一定的相对优势，扰动主要在交易因素和地产的不确定性。整体而言，A股指数相对平淡，结构机会不少。

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